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铝周评:铝价将稳步下跌,方向直指1.41万

 

铝周评:铝价将稳步下跌,方向直指1.41万(5.13-5.17

来源:富宝资讯

      核心提示:尽管近期国内已有100万吨的产能计划减产,但是供需失衡的状况依然在加剧,料仍难扭转铝价的疲弱走势,后市铝价或将继续长期承压。
  一、电解铝市场

   
  华东地区:本周华东地区现货市场铝锭价格走势维稳,波动幅度主要维持在14480-14550/吨之间。从上图中可见,华东铝本周震幅明显缩小,且周初时一直是维持横盘态势;正所谓久盘必跌,铝价横盘震荡是其上升动能枯竭的表现;而且目前外盘基本又以重新确立跌势,所以我们预计国内铝价也会受其带动,而步入新一轮下跌行情;不过跌速可能不会太快,因为近期国内已有100万吨的产能计划减产。当然这也仍难扭转铝价的疲弱走势,因为当前供需失衡的状况依然在加剧,尤其是下半年,西北地区还有大量的新增产能投产,预计将拉低国内的平均生产成本价;而这也将使后市铝价继续长期承压。所以我们预计未来很长一段时间内,现货市场都仍将缺乏有利的投资机会;建议商家还是暂先离场观望,日常最多维持按需采购即可。

                                             
  华南地区:本周华南地区现货市场铝锭价格也小幅震荡,波动幅度主要维持在14730-14870/吨之间。从上图中可见,华南铝本周虽依然走势维稳,但波动幅度却明显缩小;而这或正是即将发生变盘的信号,因为预期铝价能够就此反弹的概率实在太小,所以新一轮下跌行情或日渐临近。在大方向来看,我们预计铝价后市很有可能会逐步向1.4万方向靠拢;虽然跌速可能不会太快,但应也是转为稳步下跌之势,而难以再出现有效反弹的局面。特别是随着下半年,西北地区新增产能的大量释放,低成本铝锭的增多,将明显拉低国内的平均生产成本;而这料将使铝价走势继续长期承压,其未来前景十分堪忧!我们建议贸易商眼下正可趁反弹时、积极抛货,而下游加工企业则最多维持按需采购即可。
     二、上游氧化铝市场

                                               
  本周国内各地市场氧化铝价格继续小幅下挫。山西地区,本周市场价格继续小幅下滑,主流报价区间已降至2460-2500/吨左右,但整体交投情况依然清淡,商家对后市仍普遍维持悲观预期。而河南地区,本周大厂报价也小幅下滑至2600/吨附近,小厂报价则最低降至2530/吨左右;不过实际成交价往往还要更低,市场整体交投情况依然趋淡。山东地区,本周市场报价相对周边地区、略显维稳,主流报价区间保持在2530-2590/吨之间,不过交投也日趋清淡,实际成交时有很大的谈价空间。华南地区,本周市场主流报价区间下移至2400-2480/吨左右,虽底部支撑略稳,但交投情况却难改低迷态势;中铝厂家报价则继续维持在2900/吨不变。本周国内电解铝价格继续维稳,但氧化铝价格却难改疲弱走势;这主要因下游需求低迷,且短期内或仍难见起色,所以我们预计供货商还是依然维持正常出货,而用货商则最多保持按需采购即可。
  三、废铝市场
  1.废铝行情分析

                                                              
  本周沪铝延续上周平稳的走势,波动复苏依然较小。本周市场宏观消息面依旧偏疲软,国内公布的4月工业生产指数小幅下跌,不及预期,加上上周PPI连续负增长,显示国内经济增速缓慢。市场投资者对金属未来需求前景心存担忧,打压金属走势。而美国方面,市场传言美联储将放缓购债速度,宽松政策恐会有所收紧。欧元区经济数据表现依然较差,仍未走出经济衰退的漩涡。市场消息的利空制约金属的走势,不过沪铝近期滞涨抗跌效应较为明显,走势较为独立,呈现企稳的趋势。目前市场重大利好利空消息有限,料对沪铝走势不会形成太大的影响,短期内,我们认为沪铝将继续维持目前小幅震荡的行情。本周各地废铝价格基本无变化,以平稳为主,目前铝价上涨动力依旧显不足,短期内废铝价格以平稳为主。
  佛山地区:本周佛山地区废铝价格平稳,截至周五,机生铝市场主流报价在11800-12000/吨左右,破碎生铝价格为12450-12650/吨,目前市场对后期走势仍有所担忧,回收商出货较积极,但下游企业补货积极性不高,观望情绪较浓。
  河北地区:本周河北地区废铝价格平稳,截至周五,机生铝市场报价在11800-11900/吨,铝合金门窗料维持在12300-12500/吨,与上周持平。近期商家心态趋稳,不过对后市仍存担忧,下游采购较谨慎,市场成交一般。
湖南地区:本周湖南废铝价格平稳,截至周五,机生铝和混型材铝报价在11700-11900/吨,与上周持平。市场商家表示,本周废铝价格较为抗跌,不过因天气等原因,市场货源不多,下游企业库存不多,成交一般。
  重庆地区:本周西南地区废铝价格平稳,截止周五市场报价为:机生铝11400-11600/吨,轮毂铝12700-12900/吨,与上周持平。目前重庆地区回收商积极性较高,手中基本不留库存,下游企业采购热情有所上升。
  2.铝锭与废铝价差

 
 
  本周铝价波动幅度不大,截至本周五,佛山铝锭(不带票)报价在13890-13990/吨,较上周下跌20/吨左右。而破碎生铝则较平稳,依旧保持在12450-12650/吨。尽管目前沪铝走势较其他金属显平稳,但因市场需求较弱且供应过剩的原因,依旧面临上涨动力不足的压力。而另一方面,近期市场公布的经济数据也较差,也在一定程度上制约金属的走势,料短期内铝价将继续跟随沪铝小幅波动。从上图可以看出本周现货铝锭和废铝的价差依旧维持在1500/吨,走势较平稳。对废铝来讲,利好程度有所上升。
  四、期货市场分析

  
  伦铝本周继续下挫,波动幅度主要维持在1821-1882美元/吨之间。从上图中可见,伦铝周初时继续延续前期跌势;其中在周三盘中,铝价一路跌1821美元/吨,已十分逼近前期低点;不过随后铜价开始大幅反弹,这带动周边金属也全线止跌回升;当然在总趋势来看,我们并不认为铝价会就此企稳反弹;因为一方面,随着美联储传出计划推出刺激政策的言论,美元指数开始大幅攀升,未来预计不排除有重回90上方的可能;而这势必造成金属价格全线大跌,尤其是金银,下跌空间不可限量;虽然铝价相对来说,受到的影响可能相对偏小,加之最近也传出了,冶炼厂欲大规模削减产能的传言;但这些都仍不足以使铝价扭转颓势;在就近来说,伦铝向1750美元一线逐步靠拢,是并不会出乎意料之事。所以在操作上,我们建议投资者眼下可趁反弹时、继续逢高布空;而后市铝价一旦冲高受阻,就很有可能会直接扭头向下、再创新低。

                                                   
  沪铝主力合约本周小幅下挫,波动幅度主要维持在14485-14660/吨之间。从上图中可见,沪铝本周也同样上演触底反弹的走势;而本周铝价的走势可谓受铜价的影响很大,从周初时的承压回落、并一路逐步回调,再到周末时的强势回升;基本上完全是受铜价的波动所操控,而自身却没有表达出多少独特的风格。而就目前来看,我们预期铜价的冲高动能已基本得到释放,后市很有可能会出现大幅跳水的走势,而铝价虽然跌幅不会这么大,但也将就此重回跌势;后市的中期方向或可暂看低至1.41万一线。因此在操作上。我们建议投资者眼下正可趁反弹时、积极增持空单。而后市若1.41万也不能守稳的话,就料将继续考验1.38万支撑,若再跌破则其未来跌幅就不可限量;总之,投资者当前还是紧抓空单,维持偏空预期即可。
  五、河南铝加工企业的5月开工调研
  富宝调研:本周富宝铝研发小组电话调研20家河南铝材加工企业的开工情况。调研数据显示,年销量10000吨以上的大型铝企业的平均开工率维持在96.7%左右,同比增长约8.7%,环比增长6%左右;年产量1000吨以上中型铝加工企业的平均开工率在75%以上,同比减少了约5%,环比减少10%左右;年产量100吨以上的小型铝加工企业平均开工率在73.75%左右,同比增长了约3%,环比减少近11%
  订单方面,本月大型铝材企业表示订单量环比较为稳定,同比有所增长;中小型铝加工企业则表示订单量同比减少,主要原因其一接近淡季,旺季热潮在减褪;其二,工程这块大批采购已经接近结束;其三,行情不好,价格不稳定;其四,乡镇新农村建设。库存方面,大型企业不备库存,中小企业已经备有一定量库存。从总体数据来看,库存比例和企业规模成反比。
  综合上述,从调研数据来看,中小型铝加工企业似乎已经到了旺季尾端,销售逐渐走淡。同比往年的销售旺季今年似乎结束的稍显过早。介于全球铝供过于求的局势并没有改善,对于后市,我们仍不看好。以上调研,仅供参考。
六、操作建议
  伦铝本周继续下挫,波动幅度主要维持在1821-1882美元/吨之间。伦铝周初时继续延续前期跌势;其中在周三盘中,铝价一路跌1821美元/吨,已十分逼近前期低点;不过随后铜价开始大幅反弹,这带动周边金属也全线止跌回升;当然在总趋势来看,我们并不认为铝价会就此企稳反弹;因为随着美联储传出计划推出刺激政策的言论,美元指数开始大幅攀升,未来预计不排除有重回90上方的可能;而这势必造成金属价格全线大跌,即便保守来说,伦铝后市向1750美元一线逐步靠拢,是并不会出乎意料之事。
  沪铝主力合约本周小幅下挫,波动幅度主要维持在14485-14660/吨之间。沪铝本周也同样上演触底反弹的走势;而本周铝价的走势可谓受铜价的影响很大,从周初时的承压回落、并一路逐步回调,再到周末时的强势回升;基本上完全是受铜价的波动所操控,而自身却没有表达出多少独特的风格。而就目前来看,我们预期铜价的冲高动能已基本得到释放,后市很有可能会出现大幅跳水的走势,而铝价虽然跌幅不会这么大,但也将就此重回跌势;后市的中期方向或可暂看低至1.41万一线。
  现货市场,本周华东地区铝锭价格震幅明显缩小,且周初时一直是维持横盘态势;正所谓久盘必跌,铝价横盘震荡是其上升动能枯竭的表现;而且目前外盘基本又以重新确立跌势,所以我们预计国内铝价也会受其带动,而步入新一轮下跌行情。而华南铝本周也小幅震荡;在大方向来看,我们预计铝价后市很有可能会逐步向1.4万方向靠拢;虽然跌速可能不会太快,但应也是转为稳步下跌之势,而难以再出现有效反弹的局面。特别是随着下半年,西北地区新增产能的大量释放,低成本铝锭的增多,将明显拉低国内的平均生产成本;而这料将使铝价走势继续长期承压。
  七、未来一周重要事件及数据
  520日 美国4月芝加哥联储全国活动指数;
  521日 美国上周红皮书商业零售销售;
  522日 美国4SEM订单出货比;欧元区3月末季调经常帐;美国上周MBA抵押贷款申请活动指数;美国4NAR季调后成屋销售;美国4NAR季调后成屋销售总数年化;
  523日 中国5月汇丰制造业采购经理人指数;欧元区5Markit综合采购经理人指数初值;欧元区5Markit服务业采购经理人指数初值;欧元区5Markit制造业采购经理人指数初值;美国上周季调后续请失业金人数;美国上周季调后初请失业金人数;美国5Markit制造业采购经理人指数初值;欧元区5月消费者信心指数初值;美国4月新屋销售;美国5月堪萨斯联储制造业产出指数;美国5月堪萨斯联储制造业综合指数;
  524日 美国上周货币供给M2变动;美国上周外国央行持有美国国债变动;美国4月扣除国防的耐用品订单;美国4月耐用品订单;美国4月营建许可总数修正值。
 

 

 

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